资管计划份额转让

资管计划份额转让 | 楼主 | 2017-07-12 11:20:28 共有3个回复
  1. 1上交所资管计划份额转让超百亿
  2. 2资管计划份额转让业务常见问题及解答
  3. 3关于为资产管理计划份额提供转让服务的通知

核心摘要:上交所资管计划份额转让超百亿,在这笔交易中有笔超过亿元其中最大的一笔规模达到了亿元,资管计划份额转让业务常见问题及解答,用户环境配置注意事项下载网址,投资者适当性由管理人负责落实执行我所无特殊规定。

上交所资管计划份额转让超百亿2017-07-12 11:19:57 | #1楼回目录

上交所资管计划份额转让超百亿

作者:刘夏村来源:中国证券报·中证网时间:2017-06-26 08:13:00

6月23日,上交所公布了最新的《上海证券交易所资产管理计划份额转让成交信息》。数据显示,该平台成立至今,共发生162笔交易,累计交易规模达104.65亿元,其中多为基金子公司资管计划。

在这162笔交易中,有23笔超过1亿元,其中最大的一笔规模达到了17.6亿元。值得关注的是,在这些产品中,有不少仅成立一两个月就被转出,更有产品的单笔转让规模占其成立规模的74%,还有一些产品并未在其官网显示。业内人士认为,这些产品可能是一些银行或其他机构的定制产品,通过交易所转让平台来规避某些业务要求,其交易模式有可能是:银行先安排一笔过桥资金,通过券商等金融机构投资于相关资管计划,等该资管计划在上交所交易平台挂牌后,再由银行理财资金摘牌。

多为子公司资管计划

据上交所23日公布的数据显示,从去年8月该转让平台成立以来,截至今年6月20日,共发生162笔资管计划份额转让交易,成交金额合计达到104.65亿元,平均每笔交易金额为0.65亿元。

值得注意的是,该交易平台交易规模曾在4月份出现井喷式增长,一个月就发生了41起资管计划成交,成交额度高达47.49亿元。

在上述162笔交易中,既有平价交易,也有溢价交易和折价交易。其中,溢价率最高的一笔发生于去年12月16日,其交易标的为“国联安-朱雀-阿尔法1号资产管理计划份额”,交易价格高达114.73元/百元面值,不过成交金额并不大,仅为114.73万元。

折价率最低的一笔则发现于去年10月18日,其成交价格仅为75元/百元面值,交易标的为“齐鲁金债基1号分级型集合资产管理计划B类份额”,成交金额为120万元。 在这162笔交易中,有超过100笔的交易标的为基金子公司资管计划。一位业内研究人士认为,相比当前信托缺乏高效的转让途径,基金子公司资管计划通过证券交易所转让,大大提高了市场流动性,为投资者提供了管理风险的手段,也提高了基金子公司资管计划的吸引力。

在业内人士看来,较低的转让成本是该转让平台活跃的重要原因。上交所在《上海证券交易所资产管理计划份额转让业务指引》中表示:“本所按转让金额千万分之九的标准向转让双方收取转让经手费,最高不超过100元/笔。” 或为机构“私人定制” 除了迅猛增长的交易规模外,频频出现的大额交易亦让这一交易平台颇为引人注目。

上交所公布的成交数据显示,在162笔交易中,有23笔交易的单笔交易规模超过1亿元。其中最大的一笔交易发生于今年4月24日,交易标的为“民生加银资管·民生保腾C-2017-075专项资产管理计划”,转让金额高达17.6亿元。此外,单笔交易规模超过5亿元的还有:5月29日,一笔中信信诚京诚1号34期专项资

产管理计划份额被平价转让,单笔规模达到9.39亿元;4月29日,上海金元惠理资产管理公司旗下金元惠理中铁珠海诺德专项资产管理计划优先级份额转让规模为9亿元;4月28日,中信信诚旗下的京诚1号26期专项资产管理计划的一笔转让规模为7.99亿元;4月25日,嘉实资本嘉信开元3号专项资产管理计划的单笔转让金额为5.49亿元。

对此,一些分析人士认为,大规模的转让有可能是部分投资者预期风险增大而提前退出,也可能是机构出于自身资金流动性考虑提前退出,但也不能排除有机构接盘行为。

不过,颇为诡异的是,在上述大额转让产品中,有不少仅成立一两个月,更有产品的单笔转让规模占其成立规模的74%,另有一些产品并未在其官网显示。中国证券报记者致电相关基金子公司,前述某只大额转让产品的基金子公司客服人员表示,该产品是其公司与银行或券商单独合作的。 对此,某信托公司高管认为,这些产品有可能是某些银行或券商的“私人定制”,其目的是为了规避相关业务要求。“比如说,一些银行可能作出规定,理财资金的投资标的应当在公开市场交易,具有公开交易价格的产品,而基金子公司资管计划在这个平台挂牌后,就能满足这一要求。”这位信托公司高管说,这一交易模式可能是银行先安排一笔过桥资金,通过券商等金融机构投资于相关资管计划,等该资管计划在上交所交易平台挂牌后,再由银行理财资金摘牌。“之所以先要走券商等通道,是为了避免自挂自摘牌。”他说。

事实上,通过在交易所挂牌来规避相关监管,这样的案例此前曾在信托公司上演过。据业内人士回忆,两三年前,很多信托公司在开展“银信合作”业务时,就采用这样的交易模式——融资企业先将其债权在北交所挂牌,再由银行资金通过信托来摘牌,其原因则在于,按照彼时监管要求,单一信托融资类业务的风险计提标准要远高于投资类,而摘牌交易所挂牌的企业债权则被视为是一种投资行为,所以在当时信托公司普遍注册资本不高的情况下,为了减少对净资本的计提,信托公司就采取前述模式,使融资类业务变为投资类业务,规避了相关监管。

资管计划份额转让业务常见问题及解答2017-07-12 11:17:42 | #2楼回目录

资管计划份额转让业务常见问题及解答

(Q&A)

关于业务平台

1. 份额转让的业务模式是怎样的?

答:根据清算机构的不同,有多种模式供管理人选择:(1)份额登记托管在中国结算的,投资者可以使用开放式基金账户(账号后十位即可)进行转让,我所成交确认后,由中国结算总公司负责清算交收(目前暂限于现金管理产品);投资者也可以将份额转托管至深市证券账户(包括人民币普通股票账户或证券投资基金账户),然后使用证券账户进行转让,我所成交确认后,由中国结算深圳分公司负责清算交收。

(2)份额登记托管在自建TA的,如果使用电子化接口进行交易申报,管理人需按照本所《资产管理计划份额转让业务之券商技术系统变更指南》进行改造,改造后管理人可使用投资者自建TA账户(账号后十位即可)进行转让申报,我所成交确认后由份额登记托管机构办理清算交收;如果使用综合协议交易终端进行交易申报,管理人可直接使用投资者自建TA账户(账号后十位即可)进行转让申报,本所成交确认后由份额登记托管机构办理清算交收。

2. 综合协议交易终端如何使用?

答:(1)登录。将综合协议交易终端EKey插入计算机 ,用 IE 浏览器访问综合协议交易平台的URL地址;通过DDN直接接入深圳证券地面网的用户请访问地址 http://chddh.com 。然后选定证书并输入 EKey访问密码,点击“深交所综合协议交易平台”链接进入系统。 (2)使用。包括:申报:选择“交易报价”->“资管产品(自建TA)份额转让申报”->“申报输入”,输入合法字段内容,并选中最下面的保证条款后,可提交申报;查询:选择“综合查询”->“用户申报查询”->“资管产品(自建TA)份额转让申报”,可查询申报是否已成交;下载回报数据:选择“数据下载”->“回报库下载””->“成交回报库新格式下载”,可下载回报数据用于清算交收。回报数据为DBF格式。

注:①EKey驱动程序下载地址:登录深圳证券通讯有限公司网站 http://chddh.com ,选择“下载专区”-“驱动程序及其他工具”-“Ekey驱动及用户手册”。

②关于EKey的安装使用及常见问题见综合协议交易平台用户手册第2节、第3.1.1节、第4节内容。综合协议交易平台用户手册下载网址: http://chddh.com /main/images/2017/03/31/376503957135.pdf。 ③ 用户环境配置注意事项下载网址:

http://chddh.com /main/images/2017/06/08/254713907017.pdf。

3. 除机构投资者以外,个人投资者是否可以参与?深交所对投资者的适当性有无特殊规定?

答:只要符合证监会资产管理业务相关规定的合格投资者都可以参与。投资者适当性由管理人负责落实执行,我所无特殊规定。

关于产品类型

4. 哪些类型的资管计划可以申请转让?

答:目前可申请转让的范围宽泛,基本涵盖各种类型,包括但不限于债券型、定向增发型、股票质押型、对冲套利型、FOF型、现金管理型,以及投资场外的融资租赁收益权、商业物业租金收益权、地方基础设施建设、非上市企业股权收益权等。

5. 2017年6月1日前依法成立的存量大集合能否转让? 答:可以。目前已为部分大集合产品提供转让服务。

6. 现金管理类资管计划如何实现资金当日快速可取?

答:可通过我所份额转让、中国结算总公司清算交收的方式实现客户资金当日快速可龋具体方案和细节可咨询我所业务人员。

7. 私募投资基金能否申请转让?

答:已按照中国证监会要求备案的私募投资基金管理人,可以为其设立并备案的私募投资基金申请进行转让,具体参照资管计划份额转让办理。

关于业务办理

8. 管理人在提交具体产品的转让申请前,是否需要向深交所申请专

门的业务权限或业务资格?

答:不需要。但未获得我所管理人代码的,应先申请“资管份额转让业务专区”数字证书获得管理人代码,申请材料和注意事项请登录本所官网-“关于本所”-“业务专栏”-“资管计划份额转让”-“业务通知”栏目,查阅《关于启用深交所“资管份额转让业务专区”的通知》。

9. 资管计划转让申请、展期、终止、变更等业务如何办理?

答:管理人可以使用“资管份额转让业务专区”数字证书登录专区办理各类业务。尚未开通数字证书的管理人,也可通过“会员业务专区”办理。

10. 深交所最早可于哪个环节分配证券代码?

答:对于已成立的存量产品,我所将在管理人正式提交产品转让申请后分配。对于拟新发的产品,管理人确定产品到我所转让且我所同意的,将可预分配代码。

11. “指定申报用交易单元”如何理解?

答:(1)申报用交易单元不涉及股份和资金的清算交收与托管,仅作为一个报盘通道。(2)管理人可以为所有申请转让的产品指定同一个交易单元,也可以指定不同的交易单元。(3)产品一旦指定某个交易单元,该产品申报就必须通过指定的交易单元提交,

否则将视为错单。指定交易单元如需调整,可申请变更。(4)使用电子化接口的,应当是已配置到综合协议交易网关的自用A股交易单元;使用综合协议交易终端的,应是与综合协议交易终端用户绑定的交易单元。

12. 管理人在拟定资管计划证券简称时应注意什么?

答:管理人在提交转让申请时需要为资管计划拟定证券简称。该简称不应超过4个汉字或8个字符。阿拉伯数字与英文字母视为1个字符。

13. 低于1000份的零散份额如何处理?

答:管理人可在提交《资产管理计划信息申报表》时,将转让基数设置为1份,这样零散份额可与整数份额一并转让。

关于为资产管理计划份额提供转让服务的通知2017-07-12 11:19:51 | #3楼回目录

关于为资产管理计划份额提供转让服务的通知

发文:上海证券交易所

文号:上证会字〔2017〕142号

日期:2017-08-19

各相关会员、基金管理公司及其他市场参与人:

为促进资产管理业务发展,根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等相关规定,上海证券交易所(以下简称“本所”)将为资产管理计划份额转让提供服务。现将有关事项通知如下:

一、证券公司、基金管理公司及其专门从事资产管理业务的子公司(以下统称“资产管理机构”)可以申请将其依法设立并存续的下列资产管理计划份额,通过本所在符合条件的投资者之间进行转让:

(一)证券公司集合资产管理计划份额;

(二)基金管理公司特定客户资产管理计划份额;

(三)本所认可的其他资产管理计划份额。

资产管理计划份额转让应当遵守法律、法规、规章和本所的相关规定。

证券公司通过设立专项资产管理计划发行的资产支持证券转让相关事宜,由本所另行规定。

二、资产管理机构申请资产管理计划份额在本所进行转让的,

应当向本所提交以下材料:

(一)业务申请书;

(二)资产管理计划备案确认文件;

(三)资产管理计划说明书;

(四)资产管理合同;

(五)资产管理计划募集资金验资报告;

(六)资产管理计划登记托管协议或其他登记托管证明文件;

(七)本所要求的其他材料。

三、资产管理机构提交的申请材料完备的,本所出具同意提供资产管理计划份额转让服务的书面通知,为其分配证券代码,并与资产管理机构签订资产管理计划份额转让服务协议。

资产管理机构应当在份额转让开始前3个交易日,向符合条件的投资者披露资产管理计划份额转让公告书。

四、参与资产管理计划份额转让业务的投资者,应当符合中国证监会和本所的相关规定以及资产管理合同约定的范围。资产管理机构应当建立健全投资者适当性管理制度,确保参与资产管理计划份额转让的投资者符合上述要求。

通过受让资产管理计划份额首次参与资产管理计划的投资者,应当先与资产管理机构、资产托管机构签订资产管理合同,资产管理机构应当向其全面介绍相关法律法规、部门规章和业务规则的规定,充分揭示可能产生的风险,并要求其签署风险揭示书(风险揭示书必备条款见附件)。

五、资产管理计划份额转让采取协议转让或本所认可的其他转让方式。

六、本所于每个交易日9:30-11:30、13:00-15:00接受资产管理计划份额协议转让申报,但本所另有规定的除外。

投资者应当通过资产管理机构向本所提交转让申报,申报可以通过书面方式或互联网自助等方式进行。

七、资产管理计划份额协议转让申报采取成交申报方式。成交申报指令应包括证券代码、用户账号、买卖方向、成交价格、成交数量等内容。

资产管理计划份额转让申报计价单位为每100元面值资产管理计划份额的价格。最小申报数量应当符合中国证监会和本所的相关规定以及资产管理合同约定的要求。

八、投资者转让或受让资产管理计划份额的,应当持有相应的足额份额或资金。资产管理机构负责对投资者是否持有足额份额或资金进行前端检查,并确保资产管理计划份额转让后份额持有人人数及单个投资者持有的份额余额符合中国证监会及本所的相关规定。

九、本所确认资产管理计划份额转让成交的,转让双方应当根据成交结果履行清算交收义务。资产管理计划份额转让的清算交收事宜,由资产管理计划份额登记机构根据其规则办理。

十、本所在每个交易日数据处理结束后,向市场公布资产管理计划份额转让的证券代码、转让简称、成交价、成交量等信息。 资产管理机构应当通过本所网站或以本所认可的其他方式,在当

日上午9:00前披露资产管理计划上一交易日单位净值、总份额等信息。

十一、资产管理机构应当在其营业场所置备资产管理计划合同、说明书等法律协议及风险揭示书,供投资者查询。

资产管理机构应当按照资产管理合同约定的方式,向投资者提供季度资产管理报告、年度资产管理报告、临时报告和其他信息披露文件。发生资产管理合同约定的可能影响投资者利益的重大事项时,资产管理机构应当及时告知投资者。

十二、自资产管理计划约定的存续期届满(T日)前的第5个交易日(T-5日)起,本所终止提供转让服务,但本所提前终止提供转让服务的除外。

资产管理机构应当就上述事项向投资者做出充分提示。

十三、出现下列情形的,本所可以暂停或终止提供资产管理计划份额转让服务:

(一)资产管理机构向本所申请终止资产管理计划份额转让,并经本所确认的;

(二)资产管理机构违反本所相关规定或资产管理计划份额转让服务协议的约定的;

(三)本所根据市场发展需要、法律法规的规定或监管机关的要求,决定暂停或终止提供资产管理计划份额转让服务的;

(四)本所规定的其他情形。

资产管理计划终止或者资产管理机构向本所申请终止份额转让

的,资产管理机构应当在终止前一个月向市场公告。

十四、本所对资产管理计划份额转让行为进行日常监管。资产管理机构或相关投资者违反本所相关规定或无正当理由未履行转让合同的,本所可以视情况采取口头警示、书面警示等纪律处分或者监管措施。

十五、本所按转让金额的0.00009%(千万分之九),最高不超过100元/笔,向转让双方收取转让经手费。

十六、本所可以根据市场发展需要,调整资产管理计划份额转让的申报时间、申报方式、申报数量、申报价格限制、申报内容、收费标准和限额等事项,并向市场公布。

十七、本通知由本所负责解释,并自发布之日起实施。

特此通知。

附件:资产管理计划份额转让业务风险揭示书必备条款

上海证券交易所

二〇一三年八月十九日

附件

资产管理计划份额转让风险揭示书

必备条款

为了使投资者充分了解资产管理计划份额转让业务风险,通过上海证券交易所(以下简称“上交所”)开展资产管理计划份额转让业务的资产管理机构应当制定资产管理计划份额转让的《风险揭示书》。《风险揭示书》至少应包括下列内容:

一、上交所为资产管理计划份额转让提供服务,不代表对资产管理计划的投资风险或收益做出判断或保证。资产管理机构在资产管理计划合同和说明书中对资产管理计划存在的风险已作揭示,投资者在参与资产管理计划份额转让业务前,应认真阅读资产管理计划合同和说明书,了解产品特性,关注产品风险。

二、资产管理计划份额在上交所进行转让,并非集中竞价交易,可能不具有一个活跃的转让市常上交所可以根据需要暂停或终止转让服务。

三、资产管理计划份额转让实行非担保交收。申报转让(受让)资产管理计划份额时,上交所对资产管理计划份额(资金)余额事先不实行检查、控制,相关份额登记结算机构也不实行担保交收,转让合同履行风险由转让方、受让方及资产管理机构自行控制。

除上述各项风险提示外,资产管理机构还可以根据具体情况在本公司制定的《风险揭示书》中对资产管理计划份额转让存在

的风险做进一步列举。

风险揭示书应以醒目的文字载明:

本《风险揭示书》的揭示事项仅为列举性质,并未穷尽通过上交所办理资产管理计划份额转让业务所有风险因素。投资者参与资产管理计划份额转让业务前,对其他可能产生投资风险的相关因素也应详细了解、认真评估,以免因贸然从事此业务而遭受损失。

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